2023年以来，AIGC在各行各业应用场景加速落地。作为A股首家官宣接入OpenAI相关服务的公司，万兴科技（300624.SZ）AIGC应用端的业绩兑现成为外界的关注焦点。

　　近日，万兴科技发布2023年报和2024年一季报。2023年，公司实现营收14.81亿元，同比增长25.49%；归母净利润0.86亿元，同比增长113.2%；扣非归母净利润0.9亿元，同比增长817.45%。

　　今年一季度，万兴科技实现营收3.58亿元，同比增长0.9%；归母净利润0.26亿元，同比增长22.99%；扣非归母净利润0.23亿元，同比增长26.59%。

　　2023年是万兴科技全面拥抱AIGC的一年，公司加码模型与应用端。年报显示，公司大力投入AI音视频技术研发。报告期内，公司发布“天幕大模型”和万兴喵影2024版本。

　　AI应用持续落地，去年万兴科技各个季度业绩表现比较均衡。21世纪经济报道记者注意到，分地区来看，公司去年营收重头戏仍在海外C端市场。与此同时，本土化发展也成为公司的战略重点，万兴科技去年在B端拓客初见成效。

　　海外收入占九成，国内向B端发力

　　万兴科技成立于2003年，2018年登陆A股，公司聚焦数字创意软件，推出面向C端的视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类产品，同时促进产品向SaaS化、在线化、内容服务、云服务等方面发展。

　　公司自2019年起开启订阅制转型，持续加强云平台建设，引进全链路用户旅程体验管理系统，并自研用户订阅管理平台。2022年，公司订阅收入占总收入比重约64%，续约率提升至60%。

　　上市以来，公司营收逐年增长，从2019年的7.03亿元逐步攀升至2022年的11.8亿元。2023年，万兴科技实现营收14.81亿元，同比增长25.49%。

　　2023年2月13日，万兴科技宣布旗下视频创意软件WondershareFilmora全球上线，新版本全新接入OpenAI相关服务，率先在视频创作领域集成AIGC新技术。

　　搭上AIGC快车的万兴科技，2023年各个季度业绩表现比较均衡。

　　去年一季度至四季度，公司分别实现营收3.547亿元、3. 634亿元、3. 776亿元、3.852亿元，对应净利润分别是2086万元、2287万元、2134万元、2114万元。今年一季度，万兴科技依然稳定发挥，营收较上一季度小幅下降，净利润增加近500万元。

　　分业务来看，2023年，视频创意类业务是公司第一大营收来源，去年实现营收9.61亿元，同比增长28.91%，占总营收的比重是64.87%，毛利率为94.64%，整体订阅续约率提升5个百分点。

　　此外，实用工具类业务实现营收2.56亿元，同比增长10.07%，占总营收的17.28%；文档创意类业务占总营收的比重为8.79%，去年实现营收1.3亿元，同比增长30.92%，是公司增速最快的业务；绘图创意类业务实现营收1.29亿元，同比增长30.52%，营收占比为8.71%。

　　分地区来看，公司去年营收重头戏仍然在海外。2023年公司境外实现营收13.50亿元，同比增长28.1%，占总营收的比重为91.19%；境内（含港澳台地区）实现营收1.3亿元，同比增长3.6%，营收占比为8.81%。

　　对于公司今年以来海外业务的增长情况，万兴科技副总裁朱伟在接受21世纪经济报道记者采访时表示，宏观经济对公司海外业务拓展的影响较小。

　　“从美国市场来看，今年我们没有受到中美贸易摩擦太大影响，万兴科技现在应该还算是比较小（规模）的阶段，我们更多的是聚焦服务好用户、获取更多的用户。”朱伟表示。

　　在朱伟看来，公司主要是面向普通用户的消费级市场，单个产品不会很贵，按月购买甚至更便宜，“这些小众商品可能对于受到经济环境的影响不会那么直接，经济因素有些时候反而会刺激它增长”。

　　除了深耕境外市场，本土化拓展也是公司未来的战略重点。

　　万兴科技在年报中表示，将加大以中国为主的全球新兴国家市场拓展，持续降低对单一国家的收入依赖，增加收入来源地，并加强对全球突发事项的应对机制建设，提升风险管理能力，保障公司业务持续健康发展。

　　据年报披露，在B端客户上，去年新增合作中国移动、中海油集团、迪拜石油局等规模企业与政府机构，并实现中国联通、中兴通讯、一汽集团等企业的复购、增购，报告期内实现政企营收增长36%。

　　AI应用持续落地，加码模型与应用端

　　2023年，深度学习模型参数量快速跃进至万亿级，生成式人工智能技术日新月异，2023年3月OpenAI推出的GPT-4带动了世界范围内生成式AI的投入热潮。

　　2024年2月OpenAI发布了效果震撼世界的视频生成大模型Sora，引领大语言模型从以文生文、文生图为主得单模态向文字、图片、视频、音频交互生成的多模态方向融合演进。

　　在此背景下，国内外头部软件公司及互联网企业快速跟进推出各类多模态大模型，各行业领军企业也陆续落地面向特定场景的垂域大模型。

　　与此同时，基于大模型技术的AI应用层出不穷，并已具备创意与可控兼具的自我学习演化式内容创作能力，在创意性、表现力、创作速度、传播价值、个性化体验等方面大大拓宽了内容创作的界限。

　　而随着软件产品的创新空间及应用范围持续拓展与变化，行业竞争也日趋激烈。受此影响，叠加流量成本上升及新产品投放等因素，万兴科技2023年销售费用为7.23亿元，同比增长24.61%。

　　在竞争加剧的同时，万兴科技也正不断推动产品研发和加快更新迭代速度。去年，公司研发费用为4.03亿元，同比增长15.73%。

　　2023年是万兴科技全面拥抱AIGC的一年。万兴科技年报显示，在基础能力层面，公司大力投入AI音视频技术研发。报告期内，公司发布“天幕大模型”和万兴喵影2024版本。

　　其中，天幕大模型是国内首个音视频多媒体大模型，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等能力。

　　银河证券研报认为，天幕大模型的发布，标志着万兴科技在音视频多媒体大模型领域的开拓和领先，为数字创意产业提供了新的技术和应用生态。

　　万兴喵影2024版本则是公司面向国内市场推出的多端同步焕新版本，国内率先上线了AI文字快剪、智能人声分离、AI智能遮罩、AI智能补帧等全新AI创作功能，大幅简化视频制作流程，进一步提升了视频创作的便利性和效率。

　　在产品层面，万兴科技去年发布万兴播爆、Pixpic、TruMate、Kwicut、万兴智演/等AIGC产品，对原有产品进行大版本升级，上线了AIGC智能化功能。

　　生态合作方面，公司与微软签署合作协议，引入OpenAI商用服务，将大模型能力落地至多款海外产品。在国内，万兴科技与华为云、科大讯飞达成战略合作关系，深化在人工智能领域的合作。

　　2024年3月18日，公司音视频多媒体大模型“天幕”正式通过国家网信办、发改委等七部门发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案许可。

　　与此同时，公司还将系列算法能力应用于万兴喵影/Filmora、万兴PDF/PDFelement、亿图脑图/EdrawMind等原产品和万兴播爆/Virbo、TruMate、Kwicut等AIGC新品。

　　华安证券研报预计，万兴科技将视天幕大模型能力与用户需求匹配情况数字货币投资理财，阶段性落地赋能原产品AI能力升级、新产品业务拓展，助推公司业务持续发展。